欧央行会议纪要：工资压力尚未现明确拐点 可再生冲击给加息路径带来变数

来源：华尔街见闻

能源影响组成欧中央银行再度加息的风险。9月底春季欧中央银行敢于经济上升，加息25个面上，将利息便利利率升至4%，为2001年以来最高水平。同时欧中央银行或许10月底份将暂时中止加息，货币市场需求欧中央银行本轮的减税周期将结束。

周二，欧中央银行暂定9月底中央银行亦会议七五。七五结果显示都只加息相重新考虑是一次两难的重新考虑，一些量化结果显示3.75%的利息利率显然也能完成抗通货膨胀的目标。

七五忽略，有初步征兆暗示薪水影响紧接著超过前所未有，但都已浮现确切term，显然要等到2024年春季有关薪水备忘录和员工薪酬的信息。

同时，能源影响给加息路径促使变数，一些欧中央银行小团体简介对此称，油价仍组成欧中央银行再度加息的风险。

薪水影响都已现确切term

欧洲中央银行对此次亦会议的描述结果显示，鉴于“相当大的不确定”，此次重新考虑是一次“千钧一发的重新考虑”，一些量化结果显示3.75% 的利息利率显然也能完成目标。但最终，加息25个面上的提议得到了理事亦会26名小团体中“绝大多数”的支持。

政策制定者暗示，基于模型的实时、专家调查和市场需求定价，只要维持所需长的星期，3.75%至4.00%的利息便利利率也能使通货膨胀率回到2%。

关于欧洲联盟的经济上涨前景，欧中央银行干事们并不认为，期望几个月底上涨显然亦会保持停滞。当年上半年总体停滞不前，值得注意的量化结果显示第三季度也不振甚至亦会卷入萎缩。小团体们普遍存在承认短期上涨前景弱于预期。

关于通货膨胀影响，干事们忽略，虽然总体通货膨胀略有下降，但通货膨胀预计仍将在长星期内维持在高水平，9月底份欧中央银行上调2023年和2024年的通货膨胀得出，通货膨胀率首次升至2%表列出预计要等到2025年底。

欧中央银行们忽略，薪水影响是中期通货膨胀影响的关键。值得注意的薪水拓展与得出保持相一致，有初步征兆暗示薪水影响紧接著超过前所未有。同时，有人暗示，目前为止还没有确凿的证据暗示薪水影响缓解，有关薪水备忘录和员工薪酬的硬信息将在2024年春季暂定。

能源影响给加息促使变数

巴以冲突暴发，大宗商品价格影响描摹，与此同时调查和金融都浮现了一些警告回波，尽管经济不振，某些量化— 例如期望五年通货膨胀预期量化—仍小幅上升。

关于值得注意能源价格上涨对通货膨胀的影响，欧中央银行小团体普遍存在并不认为这变得越来越难以评估。一方面，油价的反弹显然亦会促使非常众所周知的影响，显然非常众所周知地影响薪水和物价。

荷兰中央银行周二在接受媒体时简介表示，简介的欧洲联盟通货膨胀信息令人欣慰，但油价仍组成风险，显然促使欧洲中央银行再度加息。Pierre Wunsc：

油价不稳定性显然推高通货膨胀的因素之一，通货膨胀走高如果使我们无法实现目标，那么我并不认为将不得不采取非常多措施。

目前为止通货膨胀时是朝着准确的方向拓展，如果通货膨胀拓展与当前得出相一致，其所该不需要再度加息。

当被谈及这是否标志着欧中央银行态度的趋向时，Wunsch暗示：

欧中央银行的许多小团体曾在2021年将能源市场需求推动的通货膨胀描述为过渡期的，而我并不认为这只是我们对一系列影响影响的解读发生了转变。

与此同时，奥地利中央银行Robert Holzmann也暗示，如果经济受到“额外影响”，欧中央银行显然亦会进行一到两次加息。

总的来看，欧中央银行在抗通货膨胀拿到了重大进展，但新的影响仍显然要求该行一直加息。

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