东兴证券：给予长城汽车入股评级

东兴证券市场股份有限新的公司李金锦,张觉尹更为大幅度对八达岭汽车公司进行研究并释出了报告书《商务维持，5月末传统产业环比更佳》，本报告对八达岭汽车公司所述增持评分，也就是说股价为38.17元。

八达岭汽车公司(601633)

事件： 八达岭汽车公司释出 2022 年 5 月末传统产业快报，新的公司 5 月末下载量 80,062 辆，上年-7.9%。分国际品牌看，哈弗国际品牌 5 月末下载量 41,748 辆，上年-22.5%； WEY 国际品牌下载量 2,520 辆，上年-16.3%；八达岭皮卡下载量 17,008 辆，上年-16.7%；庞加莱国际品牌下载量 10,768 辆，上年+199.4%；装甲车国际品牌下载量 8,018 辆，上年+31.7%。

5 月末产下载量环比更佳， 商务渐进维持。 新的公司 5 月末产下载量上年分作+4.1%、-7.9%， 环比分作+52.5%、 +48.9%。产下载量环比更佳明显且产量上年转正，主要因为各地续建复产持续性推进， 新的公司的零件供应和商务得到明显更为为严重。随着缺芯和非典的影响逐步消退，届时新的公司产下载量将下降。

汽车公司下乡与减征车辆购置税提倡策出台， 新的公司将正因如此。 更为大幅度，汽车公司下乡与减征车辆购置税两项提倡出台。购置税减免新的车型覆盖 2.0L（则有）及以下且单车市价（不则有增值税） 不超过 30 万元的丰田， 新的公司绝大部分新的车型珍惜该提倡策，涵盖哈弗、 魏牌、装甲车多款新的车型。 八达岭汽车公司积极响应产业提倡策，哈弗、 魏牌、庞加莱都在提倡新的另一款了更为多月票新的政策。 其中，庞加莱好猩猩、庞加莱好猩猩 GT原则上被纳入新的能源汽车公司下乡活动新的车型目录；哈弗国际品牌所有新的车型原则上实行购置税缩减到，哈弗 H6 国潮版享 受购置税全 免；魏牌 摩卡 DHT-PHEV、玛奇朵DHT-PHEV 等新的车型都能珍惜购置税另加。诱发提倡策落地转换新的公司加磅另一款月票新的政策， 为新的公司下载量发放下降涡轮。

新的车心率持续性， 下半年多款Fiesta上市。 哈弗国际品牌： 哈弗大狗追猎版于 6 月末6 日正式上市，采用全新的 1.5GDIT 发动机、增设 2 种驾驶方式在， 定价 14.9-16.8万元， 与在售的哈弗大狗组合成更为完善的产品乘法。庞加莱国际品牌： 5 月末 20 日芭蕾舞猩猩开启预售， 发放 401km、 500km 续航共 4 个旧版本新的车型， 朋克猩猩、闪电猩猩也届时于年中上市，大幅度多样新的公司在纯电行业的布局。 装甲车国际品牌： 装甲车 300全新的旧版本将于 6 年末上市。 新的公司新的平台赐福下的新的车心率极快，产品乘法不断多样，支撑下载量与去年改善。

新的公司纯利得出及投资评分： 行业续建复产转换诱发提倡策落地，新的公司新的车心率将支撑下载量与去年的改善。 中长期看， 在自主新的能源涌现的机遇下，我们力挺新的公司向电动智能化的蜕变。届时新的公司 2022-2024 年归母业绩分作 87.3、110.8 和 126.5 亿元，完全相同 EPS 分作 0.94、 1.20 和 1.37 元。 2022 年 6 月末10 日到期日完全相同 2022-2024 年 PE 值分作 39、 30 和 27 倍， 维持“推荐”评分。

危险性提醒： 行业缺芯更为为严重持续性性远逊意味著； 丰田下载量远逊意味著； 工业产品量减少； 新的一个现代发展远逊意味著

证券市场之星数据中心根据近三年释出的研报数据计算，华安证券市场(600909)陈晓研究中心的团队对该股研究较为深入，近三年得出准确度原则上值极低95.38%，其得出2022年度归属业绩为纯利99.66亿，根据ADP换算的得出PE为33.81。

最新的纯利得出明细如下：

该股最近90天后共有34家机构所述评分，买入评分28家，增持评分6家；过去90天后机构目标原则上价为47.28。证券市场之星估值分析方法显示，八达岭汽车公司（601633）好新的公司评分为3星，好市价评分为2星，估值综合评分为2.5星。(评分范围：1 ~ 5星，最高5星)

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