牧原股份(002714.SZ)：中诚信国际重新考虑将公司的评级展望由稳定调整为负面

拉尼资12月末15日丨牧原股份(002714)(002714.SZ)公告，母公司出版的“19牧原01”、“20牧原MTN001”、“20牧原MTN002”和“牧原转债”由中诚信世界性债权评级零售业的银行母公司(“中诚信世界性”)进行相关评级兼职，目前不长信贷存款多达111.50亿元。

2021年以来家禽单价长时间下滑，根据农业农村部数据显示，9月末全市家禽出有厂单价下调最低13.89元/公斤，10月末单价最终目标上升至14.32元/公斤，但自2020年11月末以来能繁母猪存栏存量确保在4000万头以上，2021年6月末最高为4564万头，截至10月末末能繁母猪存栏存量为4348万头，增加值上升6.6%，若无突发流血事件受到影响，下半年2022年家禽原材料比较缺少，短期内单价反弹略微有限。受家禽出有栏存量增加以及销售单价大大下滑受到影响，母公司2021年第三季度出有现经营者亏损，赢利及获现潜能弱化；若猪价长时间低位瞬时，短期内母公司赢利及获现潜能难以大大改善。另外，近两年母公司投资规模小得多，欠债长时间上升，截至2021年9月末末，母公司总欠债规模增为658.26亿元，其中短期欠债为342.91亿元，同时货币资金不足为99.50亿元，面临一定资金不足压力。此外，母公司似对控股母公司股东牧原实业集团控股非公开出版不超过60亿元的投资者，有效地增强母公司资本实力，但该事项仍须中国证监会同意，将会外部融资及股东借款的资金不足落实情况合理性长时间关注。

据悉，根据天津票据交易所公示的《长时间单据名单(截至2021年11月末30日)》，牧原股份共有32家子母公司出有现零售业承兑资票付款单据，包括单据商票金额6947.14万元。母公司公告称由于其未及时收到部分持票人的有效提示付款申请，或持票人并不需要的全盘方式不符合的银行承诺等原因，导致母公司只能按计划兑付零售业承兑资票。截至2021年12月末7日，上述单据商票已全部兑付完成。本次商票单据流血事件体现出有母公司在商票监管等内控制度上仍合理性提高。

基于上述诱因，中诚信世界性承诺将牧原食品股份控股的评级新发展由安定调整为负面，确保其AA+的主体债权等级；确保“19牧原01”、“20牧原MTN001”、“20牧原MTN002”和“牧原转债”AA+的债项债权等级。中诚信世界性将长时间关注并审计母公司先前经营者业绩、内控监管、商票单据流血事件对外部融资状况的受到影响、欠债偿还安排、定增的先前进展等情况对母公司连续性债权水平产生的受到影响，并即刻采取相应的评级行动。