震惊金融圈！知名券商首席群聊曝光：研报轰炸要把客户炸吐！疯狂指导工作，碾压同行

浙商证券前述专业培训通告中都，提到了很重要的一个讯息，是近几年老牌证券市场在行同类型看上来“很普贤”，而中都小证券市场往往在“小儿德式”齐头并进。

老牌证券市场“普贤”上来最明显的分水岭是2018年，适逢因为方自始证券(601901)“整天门”引起的疑云，引致2018年的新财富年度被管制中止，适逢30多家证券Corporation倡议发行了“关于推出新财富分析家年度的回应”，并发行在证券业理事会官网上。

而这一年，不少背部证券市场趁机调整了研究成果组蓬勃发展军事、对分析家的定价系统——因为在这次“整天门”流血事件以后，每年新财富年度期间，分析家各种为了拉票的出圈行为，已经引起了市场诟病，负面审计相当严重。

尽管2019年新财富分析家年度年末如期举行，但这场“赛程”从前辉煌不日后，例如国泰君安那一年就不借此分析家参与年度。

“不少研究成果组本身就是亏钱的，本质上是个成本主管。另外研究成果组的产品销售，在证券市场整体产品销售中都占比并不大，尤其是对于老牌的、背部证券市场而言。所以对于背部证券市场来说，好的审计、好的合规、Corporation平稳蓬勃发展，更为重要，没必要让研究成果组很激进派地花钱业务，引起一些合规可能会。小证券市场不一样，小证券市场必须积极准备一个研究成果组，来让自己在市场上熟识，从而带动其他业务蓬勃发展。”有资管社会大众所称。

“另外，不少背部证券市场这几年强调协同蓬勃发展，要花钱‘券业战舰’。企业集团内的数量有限、资管、理财的子Corporation为研究成果组带去的买入标价也不少，分析家只必须准备一站德式就行。”该名资管社会大众所称。

“这是证券市场蓬勃发展到一定规模后必然的路线。只是说适逢新财富取消的流血事件，给了背部证券市场们一个契机，让他们下决心去变动实际上的系统，调整研究成果组的军事有别于，和业务风格。”前述资管社会大众所称。

例如根据数量有限基金年报披露的统计数据，2021年，国泰君安的分仓标价为7.57亿元（可以粗略实际上研究成果组的停业收入）。而国泰君安2021年停业收益为428亿元，研究成果组的产品销售贡献占比仅为1.77%。

而2021年分仓标价总计的中都信证券(600030)，常年分仓标价为16.67亿元，但中都信证券2021年停业收入为765亿，研究成果组的产品销售贡献也不过2.18%。

但是，一旦激进派的分析家们在开展业务时出现违规流血事件、并且天然地易在对政府方面引起合规可能会，那么对于证券市场的管理人员来说，并不是一件“划算”的事。

在2020年年报中都，国泰君安明确提到了对研究成果业务的考虑，所称“研究成果业务改进奖惩激励系统，加强研究成果当前战斗能力建设，进一步提高对内一站德式水平”。

到了2021年，国泰君安并不需要将原研究成果与行政部门业务小组和买入房地产业务小组透过了拆分，调整为行政部门与买入业务小组，以过后改进其组织架构和协同协作系统。