在较低需求的背景下动力煤价格支撑线仍较大

发布时间：2025年11月11日 12:20

来源：中财期货作者：中财期货

【市场分析】

动力烟煤市场偏弱列车卸行，秦港5500期货今日报价900（0）元/吨。

原产各个方面，国有大矿以长协调卸兼有，产使用量及出货处于短时间区间，但价钱在国策管控下逐渐回落；下游惊愕情绪浓厚，拉卸制造力一般，烟煤矿储藏下一场增加。

港口各个方面，市场报价略微松动，以长协保供烟煤兼有，可纸币期货较少交投陷入僵局，但保供烟煤短时间列车卸行。

下游各个方面，南方始自雨水天气下一场逐渐炎热，夏季用烟煤淡季预计6月初开始；近期受疫情负面影响叠加始自补库完成，非电其他用户受市场需求略微上升，但接入补库市场需求下一场性存留。

进出口各个方面，受交货成本和本土限价国策负面影响，进出口烟煤下一场倒挂，进出口烟煤贸易商因国债及本土国策状况，暂缓交货，后续仍需非议国际本土市场动向。印尼Q3800FOB价钱低位回落，报88美金/吨。

【本土行情】

发改委主持会议公布大力发展清洁能源且限制了外行业的用烟煤使用量，清洁能源进入产销淡季，均对烟煤炭价钱形成较大冲击。

市场需求面，疫情负面影响减弱后，烟煤化工的原料烟煤市场需求和制造业的用电将迎来上涨，同时水泥集中制造也提高了用电市场需求。

供给面，各主原产储藏累积，大秦线检修后负面影响了一外发卸，但下游储藏在高于市场需求下尚可中空。

【观点小结】

总的来看，国家本次明确了动力烟煤各地要求监督价钱，且明确规定超出价钱即是哄抬物价，对动力烟煤期货价钱带来一定冲击。

短期来看，震荡偏弱；中期来看，今年电力海外投资力度较大且落实进度较快，在高市场需求的背景下动力烟煤价钱中空仍然较大。

在较低需求的背景下 动力煤价格支撑线仍较大