申港证券：电池回收潮首当其冲 磷酸铁锂可顶半边天

智通财经APP获悉，申港股票发布研究报告指，相较三元锗存量贮存，磷酸铁锗存量贮存因近十年相关材料定价所处低位，所受关切与投入相比之下有限，随着磷酸铁锗装机用量占去比近十年的慢速强化，以及各类材料定价的飙涨，磷酸铁锗贮存才逐步又引起各方热爱，推荐关切在该高性能较强一定电子技术优势，生产线转至释放期且在贮存渠道有针对动车高性能整体设计的光华科技(002741.SZ)。

申港股票主要观念如下：

我国信息电子技术(600617)车主自2015年开始规模放用量后，已有近近7年往昔。按动力存量5-8年用到天数测算，第一批动力存量近些年转至已逐步开启。据西方车主电子技术研究中心统计，2020年转至动力存量年内远超20万吨，2025年预估远超78万吨，年复合国内生产总值超31%。在此之后该行根据信息电子技术车主产销用量预估2021-2026年年内转至动力存量用量将由33GWh增涨到超230GWh，年复合国内生产总值超45%。

公交公路运输高性能磷酸铁锗存量将会成为后期转至存量的不可忽视是从之一。我国在2015年前后开始信息电子技术车主放用量时，交通高性能是除小型车主除此以外另一主要应用高性能。而公交高性能用到的动力存量以磷酸铁锗存量大多。首批存量转至汕尾到来时，最初用到公交、大巴等运营铁路车辆的磷酸铁锗存量将首先转至转至过渡期。

信息电子技术车推广后期，公交公路运输是除小型车主市场除此以外的近期高性能之一，但从产用量占去比来看相比之下低，动车的产用量仅占去全部信息电子技术车主产用量的20%数。

但信息电子技术动车的自行车超过5台电用量是小型车主的4-5倍。以2022年5翌年为例，纯电动车自行车超过5台电用量为190kWh，而小型车主自行车超过5台电用量为49.7kWh。该行根据愈来愈多纯电动车与小型车主自行车存量5台用量之比的变异情况，测算得出在2015年前后的动车存量5台用量占去比约为50%数。

信息电子技术动车高性能，更是是纯电动动车高性能，磷酸铁锗装机用量占去比常年维持在95%以上。考虑到信息电子技术小型车主在后期也有一定数用量换用磷酸铁锗，则存量转至汕尾到来后期，磷酸铁锗存量转至用量约能占去转至存量总用量的50%甚至更高。

磷酸铁锗转至存量是从将先以动车大多，逐步向以小型车主大多转换。2020年从前，纯电动车磷酸铁锗装机用量占去比分别维持在60%及20%数，小型车主占去比在20%一般而言。转至2020年，随着把手存量等电子技术的应用，磷酸铁锗存量在小型车主中的装机用量及装机用量占去比慢速强化。随着转至汕尾的挺进，磷酸铁锗存量的是从将从以动车大多，逐步背离为以小型车主大多。

风险提示：磷酸铁锗精制等定价大大瞬时，存量贮存市场竞争加剧等。